出品｜达摩财经

5月12日，常熟银行（601128.SH）以1.40%的单日涨幅引颈A股银行板块，收于7.25元/股，总市值240.4亿元。

此前一日晚间，江苏有线（600959.SH）发布对外投资公告称，拟通过上交所系统以勾搭竞价、大量来回等法律礼貌允许的款式，使用公司自有资金购买常熟银行不逾越3.5%（含）的股份，总投资金额不逾越9亿元（含）。

江苏有线成立于2008年，是江苏省国有控股的大型广电文化企业，控股鼓吹为江苏省文化科技控股集团有限公司，实控东说念主为江苏省政府。公司主营广电集合拓荒运营、播送电视节目传输及数据宽带等业务。

江苏有线早在多年前就捏续与金融机构张开互助。2018年，江苏有线便与农行江苏分行共同推出“有钱宝”专项金融作事，走上“文化＋金融”的跨界交融发展说念路。尔后，又链接同江苏省联社、江南农商行达成政策互助，并捏有徐州农村交易银行股份有限公司和苏银金融租出股份有限公司4.73%、6.875%的股份，捏续加码金融规模的布局。

对此，江苏有线也在对外投资公告中暗示，本次投资属于政策性投资，适合公司“文化＋金融”的持久发展政策，成心于公司优化资产确立结构，周转存量资金，提高资金使用后果，获得持久空闲的投资收益，增强公司合座抗风险才能。

当今，常熟银行前十大鼓吹捏股比例多勾搭在1%至4%区间，若江苏有线这次告成完成投资，有望置身该行前十大鼓吹行列，进一步强化常熟银行鼓吹结构的“国资”属性。

常熟银行不祥受到国资爱好，主要收成于其雅致的预计才能。

回归过往功绩，常熟银行称得上A股上市农商行中的“优等生”，也曾链接多年竣作事绩“双增”。旧年，竣事营业收入116.19亿元，同比增长6.51%；归母净利润42.19亿元，同比增长10.65%；其限制增速、归母净利润、不良贷款率等多项中枢筹谋水平位列A股上市农商行榜首，亦然江苏系农商行首家限制结巴4000亿元大关的银行。

值得驻防的是，尽管盈利保捏双位数高增，常熟银行2025年的利息收入却荒原出现下滑，同比着落1.91%，且这一下滑态势在2026年一季度有所延续。

鼓吹密集增资

常熟银行前身为常熟市农村信用互助社长入社，于2001年改制成立，是天下首批股份制农村金融机构，2016年9月在上交所上市。

从股权结构来看，常熟银行股权较为漫衍，仅有第一大鼓吹交通银行捏股比例达9.01%，其余鼓吹捏股比例均不超5%。

同期，该行前五大鼓吹均属于国企或央企，主要鼓吹“国资”含量极高。其中，第三大鼓吹常熟市投资控股集团有限公司（以下简称“常熟投控”）与第四大鼓吹江苏江南商贸集团有限职守公司（以下简称“江南商贸集团”）分裂捏股3.98%、3.37%，两家公司的实控东说念主同为常熟市财政局。

若江苏有线以3.5%的最高比例入股，则将代替江南商贸集团成为该行第四大鼓吹。

事实上，常熟银行自旧年起便无间获场所国资买入，前十大鼓吹已履历了一番“洗牌”。

财报自大，K体育(中国)2026世界杯官方IOS|Android手机app下载常熟投控旧年在一季度、三季度、四季度捏续增捏了该行股份，捏股比例从2024年末的3.08%升至3.98%；江南商贸集团则在第三季度及本年一季度进行了增捏。

值得一提的是，该行前十大鼓吹还迎来了四家新面貌。2025年四季度，由江苏省财政厅径直处理的江苏金财投资有限公司（以下简称“金财投资”）买入约1.38亿股，以4.17%的捏股比例新进为常熟银行第二大鼓吹。

另外三家新进鼓吹均为险资，即东吴东说念主寿、利安东说念主寿及泰康东说念主寿；限制本年一季度末，分裂捏有3.33%、1.75%、1.39%股份，位列第五、第八考中十大鼓吹。

除了外部企业外，常熟银行高管也纷繁源泉增捏。5月6日，常熟银行发布公告暗示，该行行长陆鼎昌、副行长张康德、干晴、程鹏飞、倪建峰、董事会文告唐志锋通过上交所系统以勾搭竞价款式预计增捏该行股份55万股，累计增捏金额387.58万元。

如斯密集的增捏行径，也线路出各方资金对常熟银行持久发展的看好作风。

利息收入上市以来初次下滑

行动首批诞生投资处理型村镇银行的农商行，常熟银行凭借其投资处理行——兴福村镇银行在天下各地罗致、并购村镇银行，粉饰16个地市41个县域近9000个村，变成了“安身常熟、辐照江苏、布局天下”的发展模式。限制本年一季度末，该行总限制已达到4194.35亿元。

这种膨胀模式，也为常熟银行的功绩增长带来能源。2021年-2024年，该行营收、归母净利润增速恒久保捏在两位数增长，即等于在息差捏续收窄的环境下，旧年归母净利润也保捏了10%以上的增速。

可是，行动营收的主要支撑，该行利息收入旧年却出现了上市以来的初次负增长。年报自大，2025年全年竣事利息净收入93.70亿元，同比增长2.49%。其中，利息收入同比下滑1.91%至159.83亿元；依托于入款端捏续优化欠债结构，旧年利息开销66.13亿元，同比着落7.54%，灵验对冲了利息收入下滑的压力，撑捏利息净收入竣事正增长。

细究年报发现，利息收入下滑中枢的原因主若是零卖信贷业务的捏续削弱。

连年来，受行业利率下行、住户消耗需求不及，重叠零卖贷款风险浮现等成分影响，银行业零卖信贷业务大王人面对削弱压力。

这关于主打下千里市集，倚重个东说念主业务的常熟银行产生了不小的影响。年报自大，该行个东说念主贷款限制占总贷款限制比重从2021年的60.85%逐年下滑至2025年的53.5%，所孝敬的利息收入也较上年有所减少。

相较于主业，该行旧年中间业务和投资收益的发扬要更为亮眼。

尤其是中间业务，在黄金市集的利好下，该行贵金属业求竣事快速发展，期末资产金额较上年增长100%；重叠自营深刻等金钱业务的发力，全年手续费及佣金净收入同比增幅达到了332.12%。

与此同期，常熟银行的债券投资实力依旧强盛，2025年竣事投资收益18.24亿元，同比增长22.08%，孝敬了81.09%的非息净收入。

收成于雅致的功绩发扬，该行在2025年加大了对鼓吹的分成力度，况兼初次实验中期利润分派。分派决议自大K体育，常熟银行全年共计每股派发现款红利0.27元（含税），以成本公积每股转增0.1股；全年拟分派的现款红利总数为8.95亿元，占归母净利润21.22%，较上年提高了1.45%。